🔙 Предыдущий торговый день
Сессию 29 июля основные американские фондовые площадки завершили в зеленой зоне. S&P 500 вырос на 1,42%, достигнув 4130 пунктов, Nasdaq поднялся на 1,88%, Dow Jones — на 0,97%. Все входящие в индекс широкого рынка сектора, кроме здравоохранения (-0,35%) и нециклических потребительских товаров (-0,72%), закрылись в плюсе. В лидерах роста оказались энергетики (+4,51%) и производители циклических потребительских товаров (+4,27%).
🏢 Новости компаний
Amazon.com (AMZN: +10,4%) отчитался лучше ожиданий по выручке и операционной прибыли. Бизнес компании не ощутил влияния макроэкономических факторов на расходы потребителей.
Chevron (CVX: +8,9%) удалось превзойти рыночный консенсус в отношении выручки и EPS. Объем программы обратного выкупа увеличен с $10 млрд до $15 млрд в год.
Intel (INTC: -8,6%) недотянула до прогнозов по прибыли, выручке и рентабельности на фоне снижения спроса, конкурентного давления и большой коррекции запасов OEM-производителей. Слабые результаты сегмента дата-центров стали сюрпризом для рынка.
💬 Мы ожидаем
Трехдневное ралли на американском рынке приближается к завершению. Рост фондовых площадках в июле поддерживался несколькими факторами. Во-первых, не нашли подтверждения достаточно негативные ожидания от сезона корпоративных отчетов. Во-вторых, негативный эффект от замедления экономического роста удалось нивелировать сильными результатами крупных представителей технологического сектора (FAANG).
В-третьих, после выхода статистики, зафиксировавшей снижение ВВП США за второй квартал, усилились ожидания, предполагающие более раннее завершение ФРС курса на ужесточение денежно-кредитной политики. Таким образом, краткосрочно сработало правило: «Чем хуже — тем лучше», что вылилось в отскок биржевых котировок. Впрочем, текущее снижение американского ВВП вызвано преимущественно последствиями пандемии COVID-19 и геополитических изменений. В этой связи перспектива возвращения ФРС к мягкой политике остается под вопросом. Представи тели регулятора подчеркивают зависимость своих решений от текущих макроэкономических данных, поскольку их негативное влияние и опасения наступления «настоящей» рецессии усиливаются.
Существующие риски не способствуют продолжению роста широкого рынка. Инфляция по-прежнему достаточно высока, и ФРС намерена и далее ужесточать монетарную политику для ее снижения, а геополитически события продолжают оказывать давление на сырьевой рынок.
🌏 Торги 1 августа на площадках Юго-Восточной Азии завершились в зеленой зоне. Китайский CSI 300 поднялся на 0,45%, гонконгский Hang Seng прибавил 0,05%, японский Nikkei 225 повысился на 0,69%. EuroStoxx50 с открытия рынка растет на 0,27%.
🛢 Фьючерс на нефть марки Brent котируется по $103 за баррель. Золото торгуется по $1782 за тройскую унцию.
📊 Макростатистика
Сегодня выйдут данные о динамике базового ценового индекса расходов на личное потребление (консенсус – 0,5% м/м, предыдущее – 0,3% м/м).
🎭 Индекс настроений
Индекс настроений от Freedom Finance остается на уровне 38.
📈 Техническая картина
S&P 500 пробил верхнюю границу коррекционного канала и устремился к сильному уровню сопротивления 4170. Вероятнее всего, достигнув этой отметки, индекс развернется вниз. Индикаторы RSI и MACD пока не дают сигналов к изменению тренда, но свидетельствуют о возможности скорого затухания восходящего импульса. Думаю, предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4100–4170 пунктов.
📑 Отчеты
В этот вторник, 2 августа, за второй квартал отчитается производитель полупроводников AMD (AMD). В консенсус FactSet заложен рост выручки на 69,6% (+40%, без учета эффекта от приобретения Xilinx) при повышении скорректированной EPS на 63,2%. Учитывая слабые результаты рынка ПК в целом, мы прогнозируем замедление роста продаж компании. Сдерживающий эффект на объемы реализации также будет оказывать охлаждение в сегменте игровых консолей. Так, Sony понизила прогноз на 2022 год, а Microsoft отчитал ась за апрель-июнь сокращением выручки в сегменте Xbox. В то же время рассчитываем, что общие для индустрии негативные тенденции будут частично компенсированы улучшением конкурентных позиций AMD в ключевых сегментах, таких как микрочипы для компьютерной техники и серверные решения. В пользу этого прогноза свидетельствует очень сильный рост общих продаж TSMC (+37%) и особенно в сегменте HPC (+50%). В условиях сохраняющейся в течение последних пяти лет высокой корреляции между динамикой выручки TSMC и AMD расцениваем эти результаты как положительный фактор. Кроме того, Intel в своем квартальном релизе зафиксировала сохранение производственных проблем, что является плюсом для AMD, которая пользуется услугами TSMC. Из отчетности Intel следует, что объемы поставок обновленных серверных чипов в Sapphire Rapids в 2022 году будут несколько ниже, что окажет дополнительную поддержку чипам Mylan, которые выпускает AMD. В центре внимания инвесторов кроме данных о текущих продажах будут прогнозы по итогам года и оценки позиций в каждом из сегментов присутствия компании.
После закрытия торгов второго августа отчет за второй квартал представит PayPal Holdings, Inc. (PYPL). В общерыночные ожидания заложено повышение выручки на 8,6% г/г, до $6,77 млрд. В то же время из-за ускорения роста расходов скорректированная EPS, по прогнозам, сократится, на 24% г/г, до $0,87. Ослабление спроса на электронную коммерцию, ухудшение макроэкономических условий и пришедшиеся на отчетный период локдауны в Китае оказали давление на объемы онлайн-платежей. С учетом этого в марте менеджмент PayPal понизил гайденс по годовому росту выручки с 15–17% до 11-&n dash;3%. По итогам отчетного периода ожидается подтверждение этого прогноза. Число активных пользователей PayPal может увеличиться за апрель-июнь на 2–2,5 млн, до 432 млн. В то же время, несмотря на высокую инфляцию американские домохозяйства поддерживают расходы за счет потребительского кредитования. В этой связи ожидаются обновления в части результативности и продвижения услуги рассрочки Pay with 4, которая может оказать поддержку доходам компании.
В этот же день, 2 августа, квартальный отчет опубликует онлайн-сервис краткосрочной аренды жилья Airbnb, Inc. (ABNB). В консенсус закладывается рост выручки более чем в полтора раза, до $2,105 млрд, при повышении скорректированной EPS более чем втрое, до $0,67. Совокупная стоимость бронирований, согласно общерыночным ожиданиям, окажется на уровне $17,127 млрд, что немного меньше результата за первый квартал. Рост показателя в реальном выражении за квартал составит 4,2%. Как показывают данные Alltherooms, объем бронирования жилья в США остается примерно на прошлого днем уровне, а размещение новых предложений за апрель-июнь заметно увеличилось в связи с усилением спроса к сезону отпусков. Мы ожидаем сильных результатов от Airbnb по итогам квартала. Ранее начали отчитываться отельеры, которые продемонстрировали существенное восстановление показателей.
