Распродажа на фондовом рынке США, состоявшаяся 5 мая, не меняет наш взгляд на макроэкономические перспективы, отраженные в ранее подготовленном в аналитическом обзоре «Стратегия на II кв. 2022 г.». Мы по-прежнему оцениваем риск рецессии в США как незначительный, хотя полагаем, что темпы экономического роста будут замедляться.
Дальнейшее снижение котировок американских активов не исключено, но маловероятно при
текущих рыночных мультипликаторах. На наш взгляд, вполне возможно, что рынок будет пред-
принимать попытки отскока. С технической точки зрения сильная поддержка располагается в
зоне 4000–4060 пунктов. В случае ее пробоя S&P 500 устремится к зоне 3850–3900 пунктов.
Если ближайшие релизы макроданных не укажут на изменение перспектив роста американской
экономики в соответствии с базовым сценарием, то дальнейшее снижение бенчмарка можно будет
рассматривать как возможность для формирования новых позиций. Если риск рецессии резко
усилится, индекс широкого рынка продолжит снижаться. Насколько активно будет действовать
ФРС в этом случае, прогнозировать трудно. Возможно, регулятор не ускорит процесс повышения
ставок, однако смягчение монетарных условий исключено ввиду повышенной инфляции.
На наш взгляд, значительная волатильность рынка сохранится, однако перспективы S&P 500
во второй половине 2022 года мы оцениваем как в целом благоприятные. В настоящий момент
сохраняем таргет для индекса широкого рынка на конец текущего года на уровне 4810 пунктов.
