?? Санкции в отношении российских углеводородов расширятся. ЕС может ввести эмбарго на импорт российской нефти. На полный запрет уйдет около двух лет. Этот фактор, на наш взгляд, не заложен в цены. На долю российского сырья в этом регионе приходится около 45% (110 млн тонн в год), преимущественно снабжаются страны Восточной, Центральной и Южной Европы. Сокращение поставок приведет к повышению цен на фоне дефицита черного золота. Это отчасти компенсирует нефтяникам выпадающие доходы даже с учетом скидки на других направлениях.
? В настоящее время планы ЕС выглядят нереалистичными в среднесрочной перспективе. Члены ОПЕК приняли решение увеличить добычу на 430 тыс. баррелей в сутки. Нефтяные котировки демонстрируют положительную динамику. Мы ожидаем, что бумаги нефтегазового сектора будут следовать за ценами на сырье. Техническая картина складывается в пользу подъема котировок Brent (#BR1!) до $115 за бочку в начале следующей недели.
?Рубль продолжает укрепление. Пара USD/RUB остается под давлением чистого экспорта, уравновесить который нет возможности. Более того, на фоне роста цен на углеводороды и некоторые металлы, а также ввиду снижения активности импортеров и перехода их на другие валюты сальдо по счету текущих операций может оказаться даже больше, чем за аналогичный период прошлого года.
? Хотя Банк России не проводит регулирование и даже таргетирование валютного курса, на наш взгляд, вероятно смягчение требований по продаже валютной выручки экспортерами уже при входе USD/RUB в диапазон 60–65, который может произойти в середине мая. Это будет способствовать стабилизации курса. Норма продажи выручки будет регулироваться в зависимости от динамики курса рубля.
?? Российский фондовый рынок снова движется в боковике.
Корпоративных событий мало, и они не оказывают заметного влияния на ход торгов. Акции преимущественно демонстрируются динамику в рамках паттернов, сформировавшихся еще на прошлой неделе, признаков перелома трендов нет. Внешний и новостной фон не оказывают влияния на ход торгов. Выход из боковика может закончиться снижением к отметке 2000 пунктов по индексу Мосбиржи или, напротив, ростом к 2800 пунктам в мае. По нашему мнению, распродаж ждать не стоит, больше шансов на рост рынка, поскольку в фокусе нет негатива, способного спровоцировать негативную динамику.
