?? В отличие от большинства других центральных банков стран, Федеральная резервная система (ФРС) США не использует простой, единый курс, а устанавливает свою ставку в форме диапазона.
? Федеральный комитет открытого рынка во время кризиса 2008 года обсудил временный отказ от «точной» целевой ставки и вместо этого принял более общий вариант ставки в форме диапазона для поддержания низких ставок.
? Конечно с «точной» ключевой ставкой нам проще работать, однако принятие такой диапазонной формы ставки позволило ФРС не допустить того, чтобы ключевая ставка была равна нулю. Что могло быть потенциально опасно.
? Первоначально диапазон был установлен от 0% до 0,25%. Затем, когда правительство снова стало увеличивать затраты на займы, имело смысл продолжать придерживаться диапазона. Объясняется это наличием большого количества неизвестных переменных при разработке финансовой стратегии. Правительство США не могло точно оценить и контролировать скорость изменения ставки. Поэтому кризисная форма диапазона была сохранена.
? Вопрос возврата к точным ставкам будет подниматься, поскольку финансовые условия продолжают нормализоваться. Когда комитет выбирал целевой диапазон вместо целевой ставки, некоторые официальные лица утверждали, что это временная мера.
К единой ставке ФРС вернется, как только это будет возможно. Это «лучший способ общения с политикой», — сказал президент отделения Сент-Луис Джеймс Буллард.
? Поэтому ФРС вполне может вернуться к точному значению ставок вместо диапазона, как сейчас чуть позже когда экономика США стабилизируется.
☝️ 26 января ФРС сохранила базовую ставку на уровне 0–0,25%. Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что они ускорят сокращение программы количественного смягчения (QE) и, скорее всего, повысят базовую ставку уже на следующем заседании в марте в целях борьбы с инфляционным давлением, которое, по его словам, все еще остается высоким.
??? И сегодня в 21:30 (мск) на пресс-конференции после заседания FOMC (Федеральной Резервной Системы США) Пауэлл озвучил повышение базовой ключевой ставки на 0,25 п. п. до 0,25–0,5% годовых.
Это первое изменение ставки за последние два года – с марта 2020 г., когда американский регулятор снизил её до 0–0,25%, чтобы поддержать экономику в период пандемии. Последний раз ФРС США повышала ставку в 2018 г.
? Поскольку это повышение было ожидаемым, а отсутствие чего то непредсказуемого — это стабильно и это позитив, рынок отреагировал ростом котировок по большинству бумаг. Индекс S&P 500 закрылся ростом на 2,2%, евро укрепился против доллара, доходность 10-летних гособлигаций США — 2,2% годовых.
