? Рынок накануне
После нескольких растущих дней 8 июля основные американские фондовые площадки завершили разнонаправленно. S&P 500 опустился на 0,08%, до 3899 пунктов, Dow Jones скорректировался на 0,15% и только Nasdaq вырос на 0,12%. Девять из 11 секторов, входящих в индекс широкого рынка, закрылись в минусе. В зеленой зоне удержались лишь представители здравоохранения (+0,3%) и ИТ-индустрии (+0,1%).
? Новости компаний
Илон Маск отказался от сделки о покупке Twitter (#TWTR: -5,1%). Миллиардер утверждает, что соцсеть предоставила недостоверные данные пользователей и количество спам-ботов в ней значительно больше, чем заявляется официально. Twitter намерен принудить Илона Маска к завершению сделки по приобретению компании за $44 млрд через суд.
?? Мы ожидаем
8 июля Агентство Fitch понизило рейтинг Турции с B+ до B. Изменение рейтинга связано с достижением инфляции в стране максимума за 24 года на уровне 78,2%, а также с общими опасениями в отношении состояния экономики страны. Агентство Moody’s, в свою очередь, снизило рейтинг Мексики на одну ступень, до Baa2, из-за негативных оценок перспектив экономики и финансового состояния страны. Таким образом, он помещен на две ступени выше «мусорного» рейтинга, на один уровень с соответствующими оценками Уругвая и Филиппин, и теперь совпадает с суверенным рейтингом от S&P Global на уровне BBB. Снижение суверенных кредитных рейтингов Мексики и Турции ведущими агентствами может повлечь за собой аналогичные действия в отношении других государств.
? Доходность двухлетних и десятилетних трежерис по итогам торгов прошлой недели повысилась на 34 б.п. и 7 б.п. — до 3,12% и до 3,1% соответственно. До появления четких признаков замедления инфляции в США мы считаем наиболее вероятным движение доходности «десятилеток» к 3,5%.
? Торги 11 июля на площадках Юго-Восточной Азии завершились в красной зоне. Китайский CSI 300 потерял 1,67%, гонконгский Hang Seng упал на 2,77%, а японский Nikkei 225 — на 1,14%.
? Фьючерс на нефть марки Brent котируется по $107 за баррель. Золото торгуется по $1740 за тройскую унцию.
? Макростатистика
Сегодня публикации значимой макростатистики не запланировано. Начинается сезон квартальных отчетов компаний.
? Техническая картина
Похоже, сегодняшнюю торговую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 3800–3850 пунктов. Ближайшей хорошей поддержкой для S&P 500 остается уровень 3600–3650 пунктов. Индикаторы RSI и MACD не дают определенных сигналов к развороту тренда, однако я не исключаю отскок до 4000, после краткосрочной коррекции до уровня поддержки.
? В поле зрения
PepsiCo (#PEP) опубликует отчетность за второй квартал 12 июля. До сих пор корпорация оставалась прибыльной, несмотря на рост затрат на рабочую силу, транспорт и сырье. Рекордное ускорение инфляции за последние несколько месяцев ставит под вопрос возможность PepsiCo продолжать справляться с растущими издержками и продолжать генерировать прибыль. Консенсус аналитиков закладывает выручку PepsiCo за второй квартал на уровне $19,49 млрд с прибылью на акцию (EPS) в размере $1,74, что означает рост на 1,4% и 1,16% г/г соответственно.
Крупнейший по размеру активов банк США JPMorgan Chase & Co. (#JPM) представит отчетность за второй квартал текущего календарного года 14 июля. Консенсус FactSet предполагает рост чистой выручки банка на 4,3% г/г, до $31,82 млрд. В то же время ввиду увеличения резервов и инвестиций прогнозируется снижение EPS на 21,7% г/г, до $2,96. Чистый процентный доход JPM может превысить результат прошлого года на 16% за счет роста объемов потребительского кредитования.
С учетом ускорившегося повышения процентных ставок и увеличения объемов кредитования JPM повысил прогноз чистого процентного дохода по итогам 2022 года с $53 млрд до более чем $56 млрд, что предполагает рост на 8% г/г. Давление на выручку будет оказывать охлаждение спроса на ипотечное и автокредитование. По итогам отчетного квартала ожидается падение доходов инвестбанкинга на 44% г/г ввиду низкой активности на рынке IPO. Выручка трейдингового направления может увеличиться на 15–20% за счет повышенной рыночной волатильности.
Отметим, что ввиду ужесточения требований к достаточности капитала по итогам стресс-теста ФРС JPM сохранил квартальный дивиденд на уровне $1,00 на акцию, что предполагает доходность 3,28% годовых.
