Волатильность – это мера того, насколько быстро движутся цены на акции и насколько драматичны изменения. Акция, которая растет двузначными числами, а затем резко падает ниже первоначальной цены, очень волатильна, тогда как акции, которые растут медленно и устойчиво, имеют низкую волатильность.
Высокая волатильность указывает на инвестиции с высоким риском и, соответственно, с высокой потенциальной прибылью, в то время как низкая волатильность указывает на более безопасные, более надежные, но менее прибыльные варианты.
Чикагская биржа опционов подробно изучила это явление и в конечном итоге разработала индекс волатильности (VIX) для измерения волатильности и соответствующего инвесторского риска рынка в целом.
Индекс волатильности или просто VIX, представляет собой рыночный индекс в реальном времени, который отражает ожидания рынка в отношении 30-дневной прогнозной волатильности. Полученный на основе данных о ценах опционов на индекс S&P 500 , он позволяет оценить рыночный риск и настроение рынков и инвесторов. Он также известен под другими названиями, такими как «Fear Gauge» или «Fear Index». Инвесторы, аналитики и управляющие портфелями используют VIX как способ измерения рыночного риска, страха и стресса до принятия инвестиционных решений.
Волатильность, страх инвесторов и значения индекса VIX растут, когда рынок падает. Обратное верно, когда рынок растет — значения индекса, страх и волатильность снижаются.
Реальное сравнительное исследование прошлых данных с 1991 года выявило несколько случаев, когда общий рынок, представленный индексом S&P 500 (черный график), резко вырос, что привело к снижению значений VIX примерно в то же время, и наоборот.
Также следует отметить, что движение VIX намного больше, чем наблюдается по индексу: когда S&P 500 упал примерно на 15% в период с 1 августа 2008 г. по 1 октября 2008 г., соответствующий период рост VIX составил почти 260%.
В абсолютном выражении значения VIX выше 30 обычно связаны с большой волатильностью, возникающей из-за повышенной неопределенности, риска и опасений инвесторов. Значения VIX ниже 20 обычно соответствуют периодам стабильности на рынках без стресса.
Как торговать, используя данный индекс?
Активные трейдеры, которые используют свои собственные торговые стратегии , а также продвинутые алгоритмы, используют значения VIX для определения цены деривативов, основанных на акциях с высокой бетой. Бета показывает, насколько цена конкретной акции может измениться относительно движения более широкого рыночного индекса. Например, акция с бета +1,5 указывает на то, что она теоретически на 50% более волатильна, чем рынок. Трейдеры, делающие ставки через опционы на такие акции с высокой бета-версией, используют значения волатильности VIX в соответствующей пропорции, чтобы правильно оценивать свои опционные сделки.
